日前，國際半導體產業協會（SEMI）公布了10月份北美半導體設備制造商出貨金額為20.6億美元，不但連續五個月下滑，還是近11個月的低點。SEMI示警，包括個人電腦、智能手機、服務器、存儲器等半導體主要應用全面放緩，明年景氣保守看待。

先前SEMI估計，今年全球半導體設備銷售金額將成長約一成，并創歷史高點，而明年半導體設備市場規模將繼今年之后續創新高，但如今有美中貿易戰的因素干擾，SEMI認為，端視相關業者投資調整的情況，明年全球半導體設備市場有可能與今年持平。

相比于北美地區，中國半導體設備市場反而令人矚目。受中美貿易摩擦、中興事件及晉華事件的影響，美國限制關鍵設備、技術、材料等的出口，促使半導體國產化的呼聲居高不下。

中美貿易摩擦倒逼國產設備自主化

自中美貿易摩擦以來，中興和晉華相繼遭到美國制裁。其中，中興通訊最后共支付了約14億美元的罰金才達成和解，這是中國企業收到的來自美國政府的金額最高的一張罰單。痛定思痛之后，國內強“芯”情緒空前高漲，“中國芯”成了熱議話題。

時隔數月，晉華被制裁。裝機工程師相繼撤走，技術支持成了空頭支票，連聯電也宣布停止與晉華的合作。從美國悉數進口的設備，因沒有美方工程師的協助，無法成功組裝且運行。在晉華即將量產的節骨眼上，美國來了一招釜底抽薪。晉華一事，突顯國產半導體設備的自主化的急迫性。

一方面，美國為打壓中國半導體產業使出渾身解數，從禁止芯片出口，到材料、設備、技術、人才等的限制，企圖阻止中國半導體產業的發展。另一方面，中國崛起的趨勢不可阻擋，半導體產業的發展尤為重要。在外部受阻的情況下，只能倒逼中國半導體設備走上自主化的道路。

政策與大基金加持國產半導體設備

由于半導體行業具有資金密集、技術密集的特點，也就造就了其政策驅動的特性。近年，我國陸續出臺了一系列產業政策，以促進半導體產業自主發展。其中，2014年6月國務院發布的《國家集成電路產業發展推進綱要》提出要突破集成電路關鍵設備，研發光刻機、刻蝕機等關鍵設備，增強產業配套能力。

2018年3月財務部等三部門下發的《關于集成電路生產企業有關企業所得稅政策》，指出要定向扶持集成電路制造產業，該政策將對2018 年1 月1 日后投資新設集成電路生產企業或項目：①線寬小于130 納米且經營期在10 年以上的，第1-2年免征企業所得稅，第3-5年按25%法定稅率減半征收企業所得稅；②線寬小于65 納米或投資額超過150 億元，且經營期在15 年以上的，第1-5 年免征企業所得稅，第6-10年按25%法定稅率減半征收企業所得稅。

此政策一方面通過對國內制造業企業的直接減稅，使得盈利能力可獲得較大程度的提升；另一方面有望進一步激發制造企業產線投資積極性，強化上游設備需求，擴大設備市場規模。

資金方面，2014年9月，在財政部和工信部共同推動下大基金正式成立，首期募集資金規模達1387億元。目前，大基金二期募資已經啟動，擬募資1500-2000億。業內人士認為，按照1:3的撬動比例，二期能撬動社會資金達4,500億至6,000億元。外加大基金一期及其撬動的社會資金，國家集成電路產業投資基金總募集規模有望達到一萬億元。

國內建廠潮帶來行業機遇

根據SEMI research的數據，受到全球集成電路需求的影響，直到2020年，全球預計將會有62座半導體晶圓廠投產，其中有26座位于中國。業內人士預計，由于國內半導體產線的增多，2018/2019年中國大陸的半導體設備銷售將同比增長43.5%和46.7%，兩年增速“一騎絕塵”， 而美國2018年僅為3%。

從國內目前23個正在進行或計劃進行的12寸晶圓廠建廠來看，其中內資晶圓廠13個，外資晶圓廠10個，制程工藝水平高至14nm，低至150nm，應用包括了存儲、驅動、代工等領域，覆蓋面極其廣泛，新增月產能合計達到了156萬片。

為測算上述擴產計劃會具體帶來多少設備需求，我們做出如下假設：

①資金占比：總投資額中，85%為廠房與設備投資的非流動資金，其余15%為輔底流動資金；非流動資金中75%為設備投資金額，其余25%為廠房建設投資金額。

②時間分配：開工后一年內進行廠房建設，開工后第二年開始進行設備投資，第二年至第四年設備投資比例分別為40%、40%和20%

根據以上假設，可測算出2018至2020年國內產線規劃所決定的設備需求為1,605、1712和1,056億元，前兩年因產線陸續進入設備采購階段，設備需求有所增加，第三年因為部分產線投資已經結束或接近尾聲，設備需求有所放緩。但我們認為在整個產業轉移的大背景下，隨著未來更多產能擴廠計劃的披露，設備需求將會持續增長。

國內半導體設備市場一枝獨秀

根據中國產業信息的數據，2000-2018年，中國大陸半導體設備市場增速最快，韓國、中國臺灣因發達的封測制造業常年位置在第一、第二的位置。

從國內主要半導體設備廠商公布的2018Q3財報來看，北方華創2018年Q3營業收入達21.01億元，同比增長35.59%；2018Q3凈利潤1.69億元，同比增長110.12%。長川科技2018Q3營收1.72億元，同比增長73.86%；2018Q3凈利潤0.32億元，同比增長27.32%。盛美半導體2018Q3財報顯示，Q3營業收入0.23億元，同比上漲373.91%；凈利潤為0.04億元，同比增長503.46%。

結語：

在中美貿易摩擦的背景下，在半導體產業第三次轉移之際，一方面，外部的受阻倒逼國產半導體設備自力更生，另一方面，狂熱的建廠潮急需大量的半導體設備，這給國產半導體設備廠商的發展孕育了最肥沃的土壤。